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1.3美股牛市终结对A股影响的传导机制和启示近期发生在美国的几件事情需要引起我们的警惕：其一，美国长期国债收益率纷纷创下历史新低，如10年期国债收益率截止3月6日下降到了0.72%，而上一次的新低是2016年7月初的1.37%，美债收益率创新低显示出市场对美国经济可能发生衰退的强烈担忧；其二，支撑本轮美国经济走强的驱动因素—投资和消费，他们的增速从2018年下半年以来就在不断下行中，尤其是私人投资增速已经转负；其三，新冠疫情近段时间内在全球多个国家都开始爆发，美国也不例外，结合中国疫情防治与蔓延的经验来看，这种“传染性强、致死率低”特征的疾病不排除出现更大规模爆发的可能，届时对美国的投资和消费都有可能形成进一步的打击；其四，PMI、ECRI等经济先行指标也在不断滑坡中。种种迹象都显示出美国经济未来可能所面临的巨大风险，由此引发对市场大幅回调甚至牛市终结的担忧，毕竟2000年以来美国超级牛市两次终结的背后都同时发生了经济的崩盘。

1.1.2 经济全球化以及房地产高杠杆的推动（2003-2007年）经济重回增长轨道，估值回归均值，业绩贡献主导。2000年互联网泡沫破裂后，美联储开启了一轮为期两年半的降息周期，期间共计降息13次，合计降息550个BP，快速大幅度的降息对美国经济的提振作用明显，充足的利率空间以及危机爆发前温和的通胀水平都对经济恢复形成了便利，最终美国经济从2001年底开始逐步恢复增长，股市也从2002年10月起重拾升势。2002年至2007年间，标普500上涨92.3%，年复合增速13.9%，指数EPS从39美元上涨至81美元，年复合增速15.74%，估值从46倍下降至17倍，年复合增速-18.1%。本轮美股大牛市中，业绩成为了行情的绝对主导，而估值也从泡沫破裂后的高点向二战以来的均值回归。

另据德国新闻电视频道网站12月8日报道，华盛顿与平壤之间的核谈判再次陷入僵局。平壤要求华盛顿在年底前作出让步。联合国外交官担心，如果与美国的对话没有迅速取得进展，这个在世界上遭受孤立的国家就可能恢复远程导弹试验。美国有线电视新闻网网站12月9日的报道认为，朝鲜正在寻求解除制裁，而美国迄今一直予以拒绝，工作会谈也未能顺利进行。一些分析人士说，朝鲜无意与级别较低的美国官员打交道，因为美国总统多次介入谈判，并在一定程度上把谈判建立在他与朝鲜最高领导人的关系之上。

财政面貌发生深刻变化——财政收入增长近3000倍70年来，全国财政收入从1950年的62亿元增加到2018年的183352亿元，年均增长12.5%，增长了近3000倍。也就是说，现在一天的财政收入，就相当于新中国成立初期8个年头的规模。2018年，中央财政一般公共预算收入占全国收入的46.6%，但中央本级一般公共预算支出只占全国支出的14.8%，中央一般公共预算收入的三分之二以上交给地方政府安排支出。2019年，中央财政一般公共预算安排对地方转移支付75399亿元，其中一般性转移支付67763.1亿元，专项转移支付7635.9亿元，主要用于促进地区协调发展，支持提供公共服务和民生事业发展。

被动反攻：建议62.0空 损62.5 目标61.5-61.2．5月23日现货黄金（伦敦金）分析建议：黄金昨日窄幅震荡，在市场缺乏动能的情况下，黄金连续七个交易日下跌，创六个月来最长连跌纪录。既使美联储会议纪要发布也未能掀起金市大幅波动。美联储会议纪要显示，最近一次会议上，决策者们重申将在“一段时间内”对利率保持耐心，许多委员认为近期美国通胀下滑可能是暂时的。在会议纪要公布后，联邦基金利率期货显示美联储今年降息的可能性略有下降。衡量投资者情绪的黄金ETF持仓继续下降。数据显示，全球最大黄金ETF持仓周三减少0.88吨，使得其持仓总量降至738.81吨。

取得不了土地使用权，大连瑞昊置业有限公司将三涧堡街道办事处的上级大连旅顺口区政府告上了法庭。随后，两级法院作出如上判决，同时还解除了合作协议。值得注意的是，大连旅顺口区政府始终辩称，合作协议是合法有效的协议，大连瑞昊置业有限公司应该履行协议。