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他表示，自2014年第一起违约事件发生以来，截至目前，已经有超过50家民营企业出现违约。在打破刚性兑付的大环境下，政府对企业的隐性担保会减少，政府对违约的容忍度也在不断提升，因此预计下半年可能出现更多的企业违约事件，整体数量或将超过2017年。

金融流动性是经济运行的润滑剂，但货币政策不应成为刺激经济增长的猛药，货币供应要与经济增长相匹配。货币政策主要通过影响货币供给量和市场利率来调控经济运行。收紧货币政策对抑制经济过热的作用非常明显，润滑剂少了运行速度就会降低。去年以来，M1和M2增速持续下降，低于经济名义增速，导致经济的产出没有配足相应的货币供给，限制了经济产出的增长。但是宽松的货币政策对刺激经济增长作用有限，当需求减弱、经济增长放缓的时候，再多的流动性和润滑剂也难以拉动经济增长。原因在于流动性不能创造真实的需求，过多的流动性反而会导致物价上涨、泡沫经济，引起杠杆风险。

（S&P 500 成分股涨幅前十排名，来源：Bonner&Partner）能排出涨幅前十的股票，自然也能排出跌幅排名前十的股票，两者之间的差异非常显著。虽然指数不断创出新高，但并不是所有的股票都能赚到钱，这点很容易理解吧？（S&P 500 成分股跌幅前十排名，来源：Bonner&Partner）

金新农：4月份生猪销售收入环比增长8.93%金新农（002548）5月7日晚间公告，公司4月生猪销量合计1.97万头，销售收入合计6205.58万元，生猪销售均价56.39元/公斤，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为-22.98%、8.93%、29.10%，同比变动分别为-61.34%、-22.69%、218.80%。

2017年的再融资新规之后，公募可转债成为监管鼓励的再融资品种，审核享有绿色通道。但哪怕是在7年，公募可转债的发行规模也没有超过千亿元。一方面，公募可转债设置了连续3年盈利、连续3年ROE大于6%的严苛财务门槛，符合条件的上市公司并不多。另一方面，公募可转债普遍低利息，弱市时削弱了上市公司下修转股价的意愿，投资者警惕可转债低回报的风险。

销售费用占营收比逐年上升在招股书中，中际联合提到，“对研发的重视和大力投入是保持公司核心技术优势和业绩高速增长的基础。未来仍将把研发作为工作重点，通过不断研发出符合客户需要和引领行业发展的新产品，保持公司的技术优势和竞争力”。不过该公司财报显示，报告期内其研发费用有所增长，但占营收比例却在不断下降。报告期内，其研发费用分别为1515.9万元、1714.56万元、1735.14万元、360.51万元，研发费用占营业收入的比例却依次为6.74%、5.92%、4.88%、4.07%。